瑞银（UBS）分析，日本去年第4季经济表现逊于预期，今年第1季恐再度衰退，加上武汉肺炎疫情影响，下调对日本今年经济成长率预测，由0.2%降至负0.5%，但基于3理由，预估日本央行将不会降息。

瑞银投资银行经济研究团队今天就日本经济发展发表最新看法，观察日本去年第4季，除去物价变动影响后的季节调整实质GDP季增率年化后下跌6.3%，衰退幅度远高于先前预测的负4.8%，反映日本民间部门需求下跌，萎缩主因包括去年10月消费税上调，以及同月发生的严重台风灾害。

瑞银认为，受出口下跌影响，日本今年第1季GDP将再度衰退，季减1%，不过是属于技术性衰退，在武汉肺炎疫情虽造成冲击，但可于第1季末获得控制，日本并未大规模爆发疫情，且中国第2季可逐渐恢复常态前提下，预测日本2020年经济成长率为负0.5%，由先前预测的0.2%下调。

但在日本央行动作方面，瑞银改变先前对日本央行将于4月28日下调短期政策利率的预期，认为到2021年底前，日本央行都会按兵不动，主要理由有3点，第一，美国联准会（Fed）降息时间可能进一步延后，第二，去年日圆表现相当稳定，第三，日本央行对经济成长态度偏向乐观。

瑞银表示，如果经济情势进一步恶化，安倍-应会以更积极的财政政策来扶持经济，日本央行的收益率曲线控制，将自动为财政扩张提供支撑，日本央行将10年期日本公债收益率目标设定在0%左右。